هل يخلق تفوق الهند على الصين عوائد أعلى لصناديق الاستثمار المتداولة؟

بعد أشهر قليلة من تفوق الهند على الصين باعتبارها الدولة الأكثر اكتظاظًا بالسكان في العالم، ارتدت أيضًا عباءة المملكة الوسطى باعتبارها الاقتصاد الكبير الأسرع نموًّا في العالم.

يتوقع البنك الدولي أن يتوسع الاقتصاد الصيني 4.4% العام المقبل، وهو أضعف معدل له منذ عام 1990، بسبب الأزمة العقارية وضعف نمو الصادرات والرياح المعاكسة الجيوسياسية. وعلى النقيض من ذلك، لا يُظهر الاقتصاد الهندي أي علامة على التباطؤ وسط طفرة استهلاكية، ومن المتوقع أن يبلغ النمو 6.3 % هذا العام.

المستثمرون العالميون

لاحظ المستثمرون العالميون التغير في المزاج العام، مع توجيه الاستثمارات الأجنبية من الصين إلى الهند، تحسبا لمكاسب أكثر ثراء. فما يقرب من نصف الأموال الخارجية التي تتراوح بين 250 مليار دولار و300 مليار دولار والتي تدفقت على السندات الصينية، بسبب إدراجها في مؤشرات مختلفة، منذ عام 2019 قد خرجت الآن، وفقًا لتقديرات بنك جيه بي مورجان. وفي الوقت نفسه، انخفضت الملكية الأجنبية للأسهم الصينية بأكثر من 100 مليار دولار.

وفي سوق الأسهم الهندية، كانت الأموال تتجه في الاتجاه المعاكس، إذ تقول رئيسة إدارة محافظ المؤشرات العالمية في فرانكلين تمبلتون، دينا تينج، إن هناك 15.5 مليار دولار من التدفقات الأجنبية الداخلة في الأشهر الثمانية الأولى من هذا العام، مع وجود 1.5 مليار دولار أخرى مطلوبة لمحو التدفقات الخارجة القياسية في العام الماضي.

الأسواق الناشئة

قالت صحيفة فاينانشال تايمز، يوم 23 سبتمبر الماضي، إنه قد ينتشر حماس المستثمرين الأجانب إلى سوق الدخل الثابت في البلاد.

ومن المقرر أن تضاف الهند إلى مؤشر سندات الأسواق الناشئة الأكثر متابعة على نطاق واسع العام المقبل، وهي خطوة يتوقع بنك مورجان ستانلي أن تؤدي إلى تدفقات أجنبية بقيمة 30 مليار دولار إلى سوق السندات الحكومية.

يقول كبير مسؤولي الاستثمار في الأسواق الناشئة وفريق الأسهم في منطقة آسيا والمحيط الهادئ في بنك جيه بي مورجان لإدارة الأصول، أنوج أرورا، “أحد الاقتصادات لديه رياح معاكسة دورية وهيكلية، بينما يواجه الآخر رياحا معاكسة دورية وهيكلية”. وأضاف، في إشارة إلى الديناميكيات في الهند: “ولأنها طفرة استهلاكية “محلية”، فهي محصنة إلى حد كبير ضد “ما يحدث في” بقية العالم”.

الاقتصاد الصيني

قوة عاملة شابة في الهند

يقول الرئيس التنفيذي المشارك لشركة “Indxx”، راهول سين شارما، وهي شركة تقدم المؤشرات التي تدعم 15 مليار دولار من أصول الصناديق المتداولة في البورصة: “هذا تحول كبير في الصورة، والناس يرون نقاط الانعطاف هذه”.

وأضاف: “يمكن للهند أن تملأ الفجوة التي يخلقها التباطؤ في الصين، فقد بدأ التضخم الديموغرافي في الهند في وقت متأخر بكثير عن نظيره في الصين، ومن المتوقع أن يستمر حتى عام 2050، لذلك هناك، قوة عاملة شابة ومتنامية مقابل انخفاض عدد السكان المسنين في الصين. ومن المتوقع أن يتضاعف الاستهلاك الهندي من 2 تريليون دولار في عام 2022 إلى 4.9 تريليون دولار بحلول نهاية عام 2030. وعلى هذا النحو، سوف تتفوق الهند على الصين لتحصل على لقب “محبوب الأسواق الناشئة”.

صناديق استثمار

بالنسبة للمستثمرين الذين يسعون إلى هذا الاقتصاد، فإن أكبر صندوق استثمار متداول يركز على الهند هو صندوق iShares MSCI India ETF المدرج في الولايات المتحدة والذي تبلغ قيمته 6 مليارات دولار.

وهذا الصندوق ذو قيمة سوقية مرجحة يضم 122 عضوًّا من الشركات الكبيرة والمتوسطة، ويتوفر أيضًا إصدار Ucits بقيمة 2.3 مليار دولار في 16 دولة أوروبية.