حذر عدد متزايد من خبراء الاقتصاد في سوق الأسهم في وول ستريت من أن بنك الاحتياطي الفيدرالي ينتظر طويلاً لعكس مساره بعد رفع أسعار الفائدة إلى أعلى مستوى لها منذ عقدين.
أدت بيانات التضخم الضعيفة في كل من الأشهر الثلاثة الماضية، جنباً إلى جنب مع تباطؤ النمو الاقتصادي الأمريكي وارتفاع معدل البطالة، إلى دعوات للبنك المركزي لخفض أسعار الفائدة في اجتماع السياسة القادم بعد أسبوعين من الآن، وفق تقرير بلومبرج، يوم الثلاثاء 16 يوليو 2024.
توقيت تخفيض أسعار الفائدة
يبدو أن مثل هذه الخطوة غير محتملة إلى حد كبير، إذ قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول، في حدث يوم الاثنين في واشنطن، إنه لن يقدم أي توجيهات بشأن توقيت تخفيض أسعار الفائدة، ولا يزال معظم زملائه في لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية التي تضع السياسة غير مقتنعين بالحاجة الملحة.
لكن مخاطر الانتظار تتزايد، وفقا لعدد من الأصوات البارزة، بما في ذلك كبير الاقتصاديين في بنك غولدمان ساكس جان هاتزيوس، ورئيس كلية كوينز محمد العريان، ونيل دوتا من رينيسانس ماكرو ريسيرش.
خفض الفائدة في وقت مبكر
قال هاتزيوس في تقرير نُشر يوم الاثنين: “نرى مبرراً قوياً للخفض في وقت مبكر من اجتماع 30-31 يوليو”، “إذا كانت قضية الخفض واضحة، فلماذا الانتظار 7 أسابيع أخرى قبل إقرارها؟”، بحسب ما نقلته بلومبرج.
من المتوقع على نطاق واسع أن تبقي اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة سعر الفائدة ثابتاً في يوليو للاجتماع الثامن على التوالي، بمناسبة مرور عام منذ أن وصلت لأول مرة إلى النطاق المستهدف الحالي البالغ 5.25% إلى 5.5%. ويراهن المستثمرون على تخفيضين على الأقل قبل نهاية عام 2024، بدءاً من سبتمبر، وفقاً للعقود الآجلة.
قراءات التضخم الأخيرة
قال باول يوم الاثنين الماضي إن قراءات التضخم الأخيرة “تضيف إلى حد ما إلى الثقة” في أنه يتجه نحو هدف البنك المركزي البالغ 2%، ويركز صناع السياسات الآن على كل من تفويض بنك الاحتياطي الفيدرالي المتمثل في التوظيف الكامل واستقرار الأسعار، لكنه أشار أيضاً إلى الحاجة لمزيد من الأدلة قبل البدء.
وتستند الحجة لصالح التيسير الآن إلى فكرة مفادها أن التعديلات على أسعار الفائدة تستغرق وقتا – ربما سنة أو أكثر – حتى يكون لها تأثير على الاقتصاد، لذلك يتعين على صناع السياسات أن يتخذوا إجراءات وقائية لتجنب الانكماش. وقال هاتزيوس إن المبادئ التوجيهية للسياسة النقدية، مثل قاعدة تايلور المتبعة على نطاق واسع، تشير إلى أن المعدل الحالي يجب أن يكون بالفعل حوالي 4%، أو أقل من نقطة واحدة عما هو عليه الآن.
رابط مختصر : https://roayahnews.com/?p=1914613