قراءة في اجتماع الاحتياط الفيدرالي.. هل يكون آخر ارتفاع في سعر الفائدة؟

يسير الاحتياط الفيدرالي في طريقه لرفع سعر الفائدة للمرة العاشرة، بمقدر ربع نقطة، وهي أحدث خطوة على مدار عام لكبح التضخم.

وسينتظر الاقتصاديون والمتداولون في بورصة وول ستريت، باهتمام بالغ، غدًا الأربعاء 3 مايو 2023، ما سيشير إليه بنك الاحتياط الفيدرالي ورئيسه جيروم باول، في بيان أو مؤتمر صحفي، عقب قرار رفع الفائدة المتوقع وتداعيات ذلك على السوق.

آخر ارتفاع في أسعار الفائدة

يقول الاقتصاديون إن من المرجح أن يلمح باول إلى أن بنك الاحتياط الفيدرالي يقترب من فترة توقف طال انتظارها في زيادات الفائدة. ومع ذلك، فإنه لن يرسل بالضرورة إشارة واضحة على أن الارتفاع في هذا الأسبوع سيكون آخر ارتفاع لمجلس الاحتياط الفيدرالي في الفائدة، وفقًا لوكالة أسوشيتدبرس الأمريكية.

ومن المحتمل أن يشير إلى أن المزيد من رفع أسعار الفائدة يمكن أن يحدث إذا ظل التضخم مرتفعًا بشكل مستمر، أعلى بكثير من المعدل المستهدف للاحتياط الفيدرالي البالغ 2٪.

اقرأ أيضًا| «جي بي مورجان» يستحوذ على بنك «فيرست ريبابليك»

أزمة فيرست بنك ريبابليك

من غير المتوقع أن يؤدي انهيار بنك فيرست ريبابليك في نهاية الأسبوع، وهو ثاني أكبر فشل مصرفي على الإطلاق، إلى منع الاحتياط الفيدرالي من المضي في رفع سعر الفائدة يوم الأربعاء.

وقال الخبير الاقتصادي الأمريكي ديريك تانج، إنه حتى لو اقترح باول أن الاحتياط الفيدرالي سوف يوقف رفع الفائدة بعد هذا الأسبوع، فمن المرجح أن يشدد على أن بنك الاحتياط الفيدرالي لا يتوقع خفض أسعار الفائدة في أي وقت هذا العام.

ويتوقع المستثمرون تخفيضين في سعر الفائدة من قبل بنك الاحتياط الفيدرالي بحلول نهاية العام.

اقرأ أيضًا: «جي بي مورجان» يستحوذ على بنك «فيرست ريبابليك»

زيادة بمقدار ربع نقطة

الزيادة الأخرى المتوقعة في سعر الفائدة بمقدار ربع نقطة، غدًا الأربعاء، من شأنها أن تجعل سعر الفائدة الرئيس لبنك الاحتياط الفيدرالي عند 5.1٪ وهو أعلى مستوى في 16 عامًا وأعلى بمقدار 5 نقاط مئوية كاملة عما كان عليه في مارس 2022.

وأضاف تانج: “يمكنه أن يقول بمصداقية كبيرة، من المنطقي بالنسبة لنا أن نأخذ قسطًا من الراحة هنا، ونحن لن نخفضها، وبالتالي فإن المعدلات لا تزال مرتفعة حقًا”.

في الاجتماع الأخير لمجلس الاحتياط الفيدرالي، مارس الماضي، توقع مسؤولوه أنهم سينفذون زيادة أخرى ثم يتركون أسعار الفائدة دون تغيير حتى العام المقبل، ورغم ذلك، توقع 7 من صانعي السياسة البالغ عددهم 18 في الاحتياط الفيدرالي أن المعدلات ستتجاوز 5.1٪، وتوقع صانع سياسة واحد فقط معدلًا أقل، ويشير ذلك إلى أن بنك الاحتياط الفيدرالي ككل كان يميل نحو زيادات إضافية.

ارتفاع تكاليف القروض

كان البنك المركزي يشدد الائتمان بسرعة لمكافحة التضخم، الذي وصل إلى أعلى مستوى له في 4 عقود الصيف الماضي ويتباطأ تدريجيًّا منذ ذلك الحين. وتهدف زيادات المعدل إلى إبطاء الاقتراض والإنفاق لتهدئة الاقتصاد.

وأدت زيادة أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياط الفيدرالي إلى ارتفاع تكاليف العديد من القروض، من الرهون العقارية وشراء السيارات إلى بطاقات الائتمان واقتراض الشركات، وزادت من مخاطر حدوث ركود.

تراجع التضخم

بعض الدوافع الرئيسة لارتفاع الأسعار، مثل الإيجارات والطاقة والسيارات المستعملة، قد تباطأت أو بدأت في التراجع، مما تسبب في انخفاض حاد في التضخم الكلي. وارتفع مؤشر أسعار المستهلك 5٪ في مارس مقارنة بالعام السابق، بانخفاض حاد عن ذروته البالغة 9.1٪ في يونيو.

بدأ النمو في تكاليف الإيجار في الانخفاض مع ظهور المزيد من الشقق المبنية حديثًا على الإنترنت. وانخفضت أسعار الغاز والطاقة بشكل مطرد، وأصبحت تكاليف الطعام معتدلة، ولم تعد عقبات سلسلة التوريد تعيق التجارة، وبالتالي خفض تكلفة السيارات والأثاث والأجهزة الجديدة والمستعملة.

ويرى بعض الاقتصاديين أنه مع انخفاض التوظيف وفرص العمل، يجب أن يتباطأ نمو الأجور أيضًا. ويقولون إن بنك الاحتياط الفيدرالي يجب أن ينظر بدرجة أقل إلى البيانات ذات التطلعات المتخلفة مثل معدل البطالة.